2014年7月22日星期二

Power Root Annual Report 2014



在今年2月截止,营业额成功比起去年同期增幅9.8%,记录309.6m. 税后盈利也比去年同期增幅12.5%来到39.7m。此贡献多数原由自本地销量,而非依靠外国销量来达成。

营业额
2014      2013    2012     2011     2010      2009
306852   279354  217036   184823   153107    138146


税后盈利
2014    2013     2012     2011      2010     2009
39871   35103   16626     12226    10180     9758


在此我们算算看税后盈利的赚幅(税后盈利/营业额)
2014      2013     2012      2011      2010      2009
12.99%   12.56%    7.6%      6.6%      6.6%       7%

可以看到的是公司是稳定的成长。
我们来看看原产料及营业额的关系
       2014     2013     2012     2011    2010      2009
营业额  306852   279354  217036   184823   153107    138146
原产料   130870  124567   103561   76674   65936     56731
巴仙     4.2%     4.4%    4.7%     4.1%    4.3%      4.1%

基本上我们可以看到公司都把原材料及营业额的距离保持得很稳定,如果当原材料价格走高的时候,相信公司也一定可以应付得来。


看完营业成绩,现在让我们来看看资产负债表
年度           2014      2013      2012      2011      2010      2009 
固定资产       83082     83877     82604     87524     87318     80236
流动资产       236102   202023    149941    132440    138039    145388
固定负债        3158      5737      3777      4314      3254      3068
流动负债       93597     73180     43864     35553     30233     28889


流动资产比去年多出了16.8%,我们来看看那一个项目贡献最大
Inventories  18%
Property Development Cost  56%
Cash and cash equivalents  28%
Property Development Csot 贡献最大,视乎是因为正在建造的64间商店需要的开销,具体原因还不清楚。
在流动资产里,存货及该收账款占总数的66%,这里让很多投资者担心,一但存货或该收账出现问题,那么公司的财政将会受到严重的打击。
以下是应收账款的数据

年度              2014     2013      2012      2011
还没过期          59897    57497     32927     23413
超过1-30天        6769     14732     13746     14504
超过31-60天      17500     11569     11910     10678
超过61-90天       7031      9231      7103      5911
超过91天         10994      5828      5115     16846
这里是这间公司的弱点,应收账款收不回便会变成烂帐,看着应收账款每年增加的确会让投资者不安


现在我们关注一下流动负债最主要的项目
Deffered Tax Income 比去年多出了17780,这个项目照成了流动负债的增加。

 让我们来看看总资产对比总负债


年度        2014     2013     2012     2011     2010     2009
总资产     319185   287900   232545   219964   225358   225625
总负债      95744    78918    47641    39867    33487    31957
            29%       27%      20%      18%      14%      14%

虽说总负债只占总资产的29%,但是存货和应收账款却占了流动资产的66%,这便是致命伤。



现在我们来看看现金流量个别款项

年度         2014     2013      2012        2011      2010      2009 
营运现金     36365    22535     15399       3848      33783     20229
投资现金     -1673    -3292     -3585      -6846     -12702     -17641
融资现金    -25388   -11168      -9413     -22627    -14324    -24408

营运现金比去年增幅了61%,最主要乃归功于营业额上涨的关系。
投资现金里并没有多大的变化,主要原因是公司去年没有进行大量的投资。
融资现金增幅的原因是因为股东利息的发布导致,所以基本上还算是健康的。


接下来我们来看看股东持股数目

今年首3位大股东的持票数依然比去年多,每位分别多出了接近两巴仙的票数。

我们看看首15股东的人物
15位中便有11为是股东自己的私人户口。此外EPF也继续增加持股,比起去年增加了1.1%。 而去年的大户FELDA坚持至今只剩下1.65%的股份。

现在我们来看看总结
总结来说基本是不错,可是就某些因数导致我对公司的财政担忧。特别是该收账款。长期来看公司基本面还是健康的。很可惜公司在外国的业绩爆发力很难在今年实现,所以我不会加码,如果我有更好的目标,我会毫无犹豫的坚持此股。