2013年7月3日星期三

Power Root Annual Report 2013


          公司在2013二月期间在迪拜世界贸易中心参与了Gulfood2013,可以看得出公司会以迪拜为主来发展
       


           June 2012
           公司赞助现场直播"Football EURO Cup 2012",除此以外,公司也举办了:Power football Live in Poland Contest",让观众参加问答比赛,奖品有4份波兰旅行,20份Samsung Galaxy和10份足球衣服。
           


           March 2012 to May 2012
             公司举办了"Drink & Win Contest",公司给与环保物品当奖品,其中包括Honda Hybrid轿车。
  


             August 2012
             新产品面市,“Ah Huat White Coffee"亚发白咖啡,一系列有4种口味,特浓,经典,低脂和低脂无糖。阿牛也被邀请为亚发白咖啡代言人。除了马来西亚,公司也把亚发白咖啡带到新加玻,Jan 2013面市。

             


             公司也透过网路来宣传产品,和顾客互动。其中包括Facebook, Twitter 和 Youtube.




             公司继续MADE计划(Make a Difference Everywhere)产品赞助低收入地区比如Puchong,Kuala Selangor and Pahang 郊外地区受惠。除此以外,乡村地区比如 Ijok, Kg Parit Baru, Pasir Tuntong,Ladang Mary, Bukit Rotan Baru and Mentakab 地区也受惠,Mentakab还预备健康检查服务。
  




公司也继续第五年和培才二小合作及提供公司产品为礼物,学生和老师都可受惠。


              

              公司也实行了"Sejuta Harapan"计划帮助有需要的人。这个计划主要的目的就是帮助家庭收入比较低的人。一下是其中一位受惠家庭的短片
http://www.youtube.com/watch?v=SlcSUPYdqyc

              
                亚发工作人员也不辞劳苦,拜访了孤儿院和老人院给与帮助和关怀





               截至2013二月,总营业额279million,比去年同期增加了28%。最主要的贡献来自出口盈利。出口销售达到94milliom,比起去年46million增加了103%。税后盈利也比去年增加了117%达到35million。

                股息方面在2012年12月,公司宣布每股3分。而2013总股息将会是每股7分。

                 2012年面世的"亚发白咖啡"得到良好的市场反应,亚发系列的低脂白咖啡也是全马首创的健康咖啡,也说明了公司考虑到市场的需要。

                  公司主要出口国家是中东和南非国家,2013年公司也成功的把产品带进philippines,Algeria,Maldives,Somalia and Australia. 

                   公司今年将继续使用Distributor Management System,来进行销售,这也是公司在4年前已经开始利用的市场销售模式。除此以外,公司也继续增加新生产线以及扩大仓库以预备未来的需求。新生产线将在2013第二季完成,这将带来而外的15%生产量。
                 
                     在2013年,公司减少两个产业,其中一个资产就是位于Johor Plentong 的办公司及仓库,所得盈利3.5million。此调整是为了让公司更全面的增加生产量也减少成本。在2011年,公司透过子公司,Power Root Nnergy收购一个 3acres地皮,位于Taman Bukit Dahlia,Pasir Gudang.这个投资计划名为 "1st Avenue"。这个计划分为两个阶段,第一阶段将是建造21间店屋,将在2014年第三季完成,目前已经全数售出。第二阶段将是建造43间店屋,目前已经售出60%。这项计划将增加2014及2015的总盈利。

                     公司近年面对成本增加,生活水品提高,顾客购买能力减弱,所以公司一度努力继续提高营业额以及巩固出口量。未来公司将继续寻找新国家新市场以及本地市场通过宣传以及优惠促销。




接下来让我们仔细来看看公司过去一年的财报分析

营业额
   2013       2012       2011       2010      2009
279354   217036   184823   153107   138146


公司2013年营业额比去年增加了28.7%达到279354million.可以说是公司成立以来的高峰。



接下来我们来看看税后盈利
2013      2012       2011      2010     2009
35103   16626     12226    10202    9758


比起去年同期,税后净盈利增加了 111%达到35103million

从以上图标来看,营业额只增加28% 可是税后净盈利却增加111%,这里有一点不寻常,仔细看了看不难了解其中的原因。
 我们来看看总开销对比营业额
年度         2013      2012
总开销     242503   198748
营业额     279354   217036
                    86.8%    91.5%

总开销占营业额的86.8%,比起去年占91.5%,公司管理显得有所进步。再加上额外收入的4992million,这足以使公司的随后盈利大步向前。


看完营业成绩,现在让我们来看看资产负债表
年度                  2013       2012       2011      2010      2009
固定资产         83877     82604     87524     87318     80236
流动资产       202023   149941   132440   138039   145388
固定负债           5737       3777       4314       3254       3068
流动负债         73180     43864     35553     30233     28889


 在2013年,流动负债对比流动资产比例是36%,而在2012年是29%,有上升的趋势。如果市场没有多大的变化,基本上公司是不会面临负债问题,可是我们必须为最坏做打算,先让我们看看流动资产里到底有些什么

年度             2013         2012
存货             43667      33197
应收款项   108516      81520
税务回扣       3501        3723
其他投资       1442          920
现金              36833     28820


和去年比较,存货多了31%, 应收款项多了33%。应收款项的数额非常庞大,占了总流动资产的54%。如果遇上行情不好,存货卖不出,应收款项收不回,流动资产只剩下49840,这是不足于应付流动负债的。
让我们来看看应收款项

年度                     2013      2012       2011
还没过期            57497    32927     23413
超过1-30天         14732   13746      14504
超过31-60天       11569   11910      10678
超过61-90天         9231     7103        5911
超过91天              5828      5115     16846

以应收款项限期来看,还没过期的款项占了58%,所以这里我们可以继续观察和注意了。

 让我们来看看总资产对比总负债

年度             2013      2012       2011       2010       2009
总资产      287900   232545   219964   225358   225625
总负债        78918     47641     39867     33487     31957
                      27%        20%       18%        14%       14%


现在让我们看看总负债里头有些什么
年度               2013         2012            2010         2009
税务               6745            -                   -                -
该付账         55638        36739         31206        27759
贷款             10718          7091           4291          2424
该付账款比去年增加51%,这是很不健康的现象。
仔细看看该付账
年度                   2013      2013
贸易账款          30709   19478
其他账款            3351     2456
应计费用          21577     9271

贸易账款增加接近60% 而 应计费用增加132%。 这里必须重视的是应计费用,这些费用包括员工薪水,税金,利息和股利。如果这个款项太大,足以证明公司管理层没有效率的对公司员工和股东福利负责。


现在我们来看看现金流量个别款项
年度              2013        2012          2011        2010        2009
营运现金     22535       15399        3848       33783      20229
投资现金      -3292       -3585       -6846      -12702     -17641
融资现金    -11168       -9413      -22627      -14324    -24408
我们这里看到的是营运现金比去年增加了46%。看起来是好事,可是我们仔细来看看对这个部分贡献最多的现金是哪一些

年度                           2013         2012        2011        2010         2009
存货变动                  -10470      -9016       1185        11954       4059
该收账款变动          -26763      -8173     -20383          913        8115
该付账款变动           18898        5533      3446          2468         -93
该交税务                   6745             -             -                -               -
产业投资变动           -8062            -             -                -               -
主要贡献最多现金的是该收账款和该付账款,该收账款是负数代表钱还没有收回来。该付账款是正数代表钱还留在公司,还没付给该付的对方。这两项的最危险的是该收账款。和去年比较,该付账款只占了营运现金总数的36%, 而在2013年该付账款却占了营运现金的84%,很明显的为了让账目好看,就留下该付账款一笔大笔的账。

投资现金流量看起来也是没有多大问题,不过我们必须仔细看了才能下定论。对投资现金流量贡献最大的就是一下

年度                                           2013       2012       2011      2010      2009
变卖产业,地库及机器           4388          299          763       160        178
变卖投资产业                          3796            -               -               -         -
投资现金流量是-3292,如果公司不是因为以上这两项的正数收入,那投资现金流量将会是很大的负数。

让我们来看看公司的现金,截止Feb 2013,公司拥有现金25284和银行存款11548.总数36833.比起去年增加了28%。不过这个现金数量还不是很理想,希望公司来临一年将会有更多存款。


公司在2012年较少了产业,其中之一就是位于 No 8 Jalan Sri Plentong 5 的仓库和办公司。此产业年龄14年,面积22466平方公尺,市值1759157.这间仓库是公司最小间的仓库,所以这一个资产从组相信只是小型的变动,不至于威胁到公司的利益。

现在让我们看看股东股数的变动
总流动股数:300000000

 大股东有减票的举动,这位大股东乃是我们马来西亚的Koperasi Permodalan Felda Malaysia Berhad http://kpf.felda.net.my/Pages/Koperasi-Permodalan-Felda-Malaysia-Berhad.aspx 。他从总股数58335300减持了16.7%到48570300. 而其他三位大股东的票数依然保持没变,反而公司的灵魂人物Dato Low Chee Yen ,私人户口从去年的总股数2.33%增持到2.65%也就是总股数7960700.可以看得出他对自己公司未来发展的信心。


 到最后我们来看看总结


总结来说基本是不错,可是就某些因数导致我对公司的财政担忧。所以目前的股价RM2.19我任然看不到是加码的好时机。以过去一年的每股净盈利0.1146来看,我会把本益比放在PE15,所以我的目标价是RM1.71。

      下来我做了一个为期3年的锺型曲线图来看看每个星期的股价起落。


以上可以看到公司的股价过去3年每个星期的变动最多次数为增长3%。也就是64个礼拜都保持3%增长。从其资料来看公司的股价还蛮稳定的

学无止境,自强不息。